广发弘利债券在8月成立之后11月9日首次开放

由广发证券推出的业界首只可投资中小企业私募债的券商理财产品——广发金管家弘利债券集合资产管理计划(以下简称“广发弘利债券”),在8月成立之后的三个月建仓期内首战告捷,业绩大幅超越指数,相较同期成立的券商资管产品及债券基金,收益率均力拔头筹,并将于11月9日(周五)迎来首次开放。有债券投资需求,且希望在小企业私募债中分得一杯羹的投资者,可保持关注。

回顾刚刚过去的三季度,债券市场经历了较大幅度的调整。权威媒体数据统计,三季度245只债券基金平均回报率为-1.52%,而广发弘利债券在3季度取得0.45%正收益,超越债券基金平均表现将近2%,为客户实现资产保值增值。相较于今年下半年成立的债券基金,广发弘利债券的净值增长依然排名第一。另据WIND统计,截止10月末,广发弘利债券自成立以来总回报为0.95%,与同期成立的其他三只同类券商资管产品相比,该产品管理规模最大,管理难度最高,但净值增长却高居榜首。

对于该产品为何能逆市斩获佳绩,业界分析人士认为主要得益于其多管齐下的建仓策略。记者了解到,广发弘利债券8月初成立,产品建仓期时恰逢债市进入一波较大调整。经过分析研判,广发证券认为3季度都将处于债券调整期,为了避免调整导致市值下跌为投资者造成损失,采取了稳健保守的建仓策略。除了少量仓位投资了部分高票息债券外,大部分仓位通过进行银行间货币市场逆回购,购买货币基金B类份额等没有市值波动,带来稳定收益的品种。上述分析人士指出,这样的策略一方面规避调整导致的市值波动风险,另一方面为产品积累利息收入,增厚安全垫,力求产品净值在下跌市中能稳步增长,为投资者规避市场下跌风险的同时,增加投资者资产收益。

在夯实安全垫之余,考虑到仅投资货币市场工具收益偏低,广发弘利债券投资经理袁克非介绍,还在积极尝试追求向上增值空间:一方面加大力度进行高票息的中小企业私募债的投资。针对中小企业私募债期限短、利率高的特点,通过建立严格筛选,实地调查、内部双重评级、投资决策委员会等机制,层层控制风险,筛选出风险较低的品种,力争为投资者带来长期稳定的回报;另一方面则充分利用8、9月份债券调整,收益率较高的机会,对期限短,市场波动小,但票面利率较高的短期融资券集中建仓。同时,也对中长期高票息城投债和公司债进行了试探性建仓。

展望四季度,一方面,债券收益率经过10月份已经有一定幅度的下行,另一方面,债券供给依然较多,10月企业债发行规模创6个月新高,预计未来企业债发行量仍将维持一定水平。综合看来,袁克非认为目前债券收益率下行空间不大。从宏观面和资金面的情况看,债市短期内也不会进入熊市。估计四季度债券走势主要受资金面和供需变化的影响在一定区间内波动,可能会有交易性行情出现。

有鉴于此,在投资方面,广发弘利债券将继续重点配置优质的中小企业私募债,以提供长期稳定的回报。另外,还将在收益率波动的高点配置部分中长期限的信用债,参与交易性行情,把握波段机会,增加产品收益。资料显示,广发弘利债券目前债券仓位在50%左右,剩余的都是货币市场工具。袁克非介绍,这种配置主要是考虑产品临近开放期,为应对可能的赎回做准备。待产品客户基本稳定后,将逐渐增加债券仓位,预计产品收益将不断提高。

关键词: 广发弘利债券
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