统计数据显示，国内白酒产量在2012年已经达到1150万吨，营收达到4000亿元，远超“十二五”规划中提到的2016年产能900万吨， 营收3500亿元的行业规划。白酒产能过剩已是不争的事实。但是，白酒“黄金十年”中，白酒的走俏掩盖了诸多弊端，高毛利下，以茅台、五粮液为首的一线白酒企业的净利润站在了百亿元俱乐部中，而洋河股份、泸州老窖、酒鬼酒、沱牌舍得、老白干等酒企，也在高端酒的支撑下实现了大跃进式的增长。

2013年，整个白酒行业被迫洗牌。一线酒企高端产品价格回落、服务下沉，给二线、三线酒企的产品销售及生存带来压力。整个白酒行业的竞争进入白热化，高端白酒市场也从卖方市场转为买方市场。推出定制酒、低价位酒、加强市场营销建设等成为酒企今年干得最多的事。但是，这次白酒行业调整极有可能是史上最大的一次调整，或将持续3年-5年的时间。大浪淘沙、适者生存的游戏规则正在白酒行业上演。

限制“三公消费”只是导火索

限制“三公消费”政策直接命中了白酒销售的要害，但总体来说，限制“三公消费”仅是一个导火索，酒价的非理性上涨，造成了存酒和收藏酒的盛行， 时间的积累也让社会库存高企，限制“三公消费”只是起到了一个引爆的作用。

据调查，一线白酒贵州茅台的社会库存经过今年上半年的消化，已经到了二批经销商手中，一批经销商手中库存压力较小。而五粮液由于之前的经销商、 专卖店队伍庞大，社会库存也较大，经过上半年的降价销售，社会库存有极大的好转。虽然两大白酒龙头都做了许多努力，但是，价格再回到千元时代可以说是难上 加难。现在，摆在酒企面前的是转型、建立自己的营销队伍和服务体系，真正让白酒发挥其固有的属性——是一种消费品，而非建立在某些特殊群体上的特殊品。

14家酒企市值蒸发2490亿元

白酒上市公司2013年的业绩表现与2011年和2012年相比，呈现出冰火两重天的局面。同样，在资本市场上，上市公司市值的大幅蒸发足以显示出机构投资者开始对白酒板块的“敬而远之”。

数据统计显示，14家白酒企业在2011年实现营业总收入767.9亿元，平均增幅为42.84%;实现归属于上市公司股东净利润合计为 247.83亿元，平均增长率为82.57%;2012年，14家白酒企业实现营业总收入1054.6亿元，平均增长率为37.04%;实现归属于上市公 司股东的净利润合计382.65亿元，平均增长率为57.83%;2013年三季度，白酒企业的增幅则出现了较大的分化，仅有贵州茅台、青青稞酒(19.59， -0.01， -0.05%)和伊力特(11.03， 0.03， 0.27%) 3家企业的净利润同比增长，而其余10家企业的净利润出现下滑。统计显示，14家酒企2013年三季度实现营业总收入784.3亿元，同比下降 10.61%;实现归属于上市公司股东的净利润为279.58亿元，同比下降48.92%;其中，酒鬼酒、沱牌舍得和水井坊(10.23， 0.02， 0.20%)的降幅最大，净利润同比下降 95.56%、97.06%和89.10%。

另外，曾经备受机构投资者青睐的白酒板块在2013年不再成为他们眼中的“香馍馍”，机构的离场让白酒板块市值蒸发严重。

统计显示，14家白酒上市公司从年初的总市值5872.8亿元，一路狂泻。截至12月17日，14家白酒企业的总市值仅为3382.45亿元。也就是说，近一年时间内，14家白酒企业市值蒸发2490.35亿元，亦即蒸发逾四成。

另外，虽然白酒行业进入深度整合期，行业的整合及兼并重组也只是时间的问题，但是，跨界并购对酒企的发展到底能起到多大作用，目前尚无成功案例。业内认为，业外资本对白酒行业的预判性依然不足，目前并购不是最好的时期。