近日，深圳证券交易所给A股上市公司台海核电发出询问函，对该公司旗下子公司登上失信黑名单事宜进行问询。9月25日，台海核电针对此事进行了回复。回复称：公司两次被列入失信被执行人主要是因为公司未能做到合理、安全、高效地安排和调度资金，保持资金收支平衡，造成未按期履行生效法律文书确定的给付义务;台海集团、王雪欣在借款中都签署了担保合同，借款违约后，未及时履行担保责任，导致被列入失信被执行人。

台海核电的因何陷入财务困境

国际能源网记者调查发现，两家登上失信黑名单的企业一个是台海核电的全资子公司，一个是台海核电的二级子公司。根据天眼查数据显示：台海集团旗下有几十家子公司，台海核电只是其中之一，公司第二大股东王雪欣也是台海核电的法人代表。根据天眼查数据，德阳台海核电的控股股东之一是烟台台海核电，烟台台海核电的母公司则是台海核电。

作为母公司的台海核电曾经是A股军工领域的一枝花，主要业务是为国内外核电项目提供专用设备和技术服务，公司的核电相关业务营收占比高达71.16%。从该公司历年财务数据看，公司盈利能力是在不断攀升的。尤其是2017年，该公司的营收从之前的12.1亿，翻倍到24.7亿，归属净利润也从3.92亿几乎翻了3倍，达到了10.1亿的顶峰。真正的业绩下滑是从2018年开始的。2018年公司营收锐减近一半，只有13.8亿，归属净利润同样下滑了近三分之二，只有3.36亿。2019年上半年，公司营收继续下滑，只有5.65亿，较去年同期下滑了41.92%，公司净利润也在持续下滑，归属净利润只有1.22亿，同比下滑72.06%。

公司业绩从2018年开始急剧下滑究竟是什么原因所致?台海核电在今年上半年财务报告中提到：受国内核电新项目招标推迟及建设放缓的影响，公司新增订单不达预期。2019年上半年国内三大核电集团没有新机组进行主设备招投标，因此没有形成新的市场增量，行业景气度持续偏低，公司也受到影响。

国际能源网记者查询到，台海核电的短期借款较去年同期增加了2.26亿，应收账款却比去年同期减少了9690万，筹资活动产生的现金流量净额是-9621万，较去年同期下滑了1001%。在这种情况下，台海核电的净现金流只有562.6万，比去年同期下滑了85.98%。

母公司的台海核电财务状况已经如此糟糕，它的旗下子公司因债务问题登上失信黑名单就不足为奇了。

近8000万的债务偿还有何难

登上失信黑名单，给台海核电的股价带来了一定负面影响，截至8月26日收盘，台海核电股价下滑了将近5个百分点，公司市值蒸发近3亿元。台海核电如果想摆脱公司董事长和旗下子公司登上诚信黑名单带来的负面影响，应该尽快把拖欠的债务进行清偿。

根据公告内容显示：截至目前，烟台台海核电尚欠平安租赁2251.29万元，上述欠款全部处于逾期状态;德阳台海尚欠平安租赁天津732.41万元，其中2020年1月3日需还款437万元，2020年3月30日需还款96.19万元，2020年5月3日需还款199.22万元;德阳台海尚欠浙商银行成都分行本金4950万元。两家子公司累计的欠款额度合计高达7933.61万。

截至2019年6月30日，烟台台海核电资产总额669,043万元,负债总额386,693万元,所有者权益282,350万元，资产负债率57.80%。货币资金11,102528万、其他保证金63万。烟台台海核电2018年度营业收入124,046.25万元，净利润39,655.96万元，经营活动产生的现金流量净额24,538.84万元，2019年上半年营业收入52,331.47万元，净利润13,003.28万元，经营活动产生的现金流量净额18,230.64万元。由此可见，烟台台海核电从今年上半年的1.3亿的净利润中匀出来一个零头就足够偿还拖欠平安租赁2251.29万元的债务。

再看德阳台海的财务状况，该公司资产总额73,416万元，负债总额24,924万元，所有者权益48,493万元，资产负债率33.95%。货币资金85.01万元。德阳台海2018年度营业收入16,426.05万元，净利润1,365.59万元，经营活动产生的现金流量净额9,472.40万元，2019年上半年营业收入2,767.48万元，净利润142.05万元，经营活动产生的现金流量净额1,003.71万元。

从表面上看，德阳台海想要还清五千多万的债务似乎存在一定问题，因为公司去年的净利润只有1365.59万，即便有今年上半年的142.05万的净利润，看起来数额依然要差很多。实际上看，德阳台海是烟台台海的子公司，烟台台海只要还有足够的经济实力，德阳台海获得母公司输血也并非没有可能。即便母公司不管债务纠纷，德阳台海公司的资产负债率只有33.95%，对于国内上市公司动辄70%以上的高负债率来说，德阳台海的财务状况并不算糟糕，低负债率可以让公司的融资成本变得比较低，通过融资或者借贷偿还这部分欠款应该不算太难。但是两家公司就是欠钱不还，导致登上信用中国网站的失信被执行人名单的结果令人感到意外。

信用中国官网显示，两家公司都是有履行能力而拒不履行生效法律文书确定义务。说明这两家公司就是故意不还钱，至于其中原委，有可能是公司为了维持公司的生产经营能正常运转，故意保留一部分资金。不过这两家公司不还钱也的确是账面上的钱不够充裕，母公司台海核电的经营业绩下滑，给不了自家子公司太多的资金支持，为了未来的项目，他们必须留一部分救命钱。

引入战略投资者暂时搁浅

作为母公司的台海核电，对于两家子公司登上失信黑名单也感到遗憾，因为自己也是泥菩萨过河自身难保，只好编排一套说辞，给旗下公司开脱。国际能源网记者调查发现，台海核电的股权被质押比例已经超过9成，根本没有办法再帮助子公司承担逾期债务。

台海核电只有解决好自身的财务问题，才有可能为子公司的债务操心。正因如此，台海核电也在积极寻求自己母公司台海集团的驰援。

7月15日，台海核电的控股股东台海集团与4家投资机构分别签署投资意向书，投资方拟对台海集团进行战略投资，拟投资金额合计50亿元。

在8月27日其对深交所的回复中，台海核电表示，上述投资的具体实施方案尚在协商。按照台海集团与投资方的初步谈判结果，四家投资机构相互不构成一致行动人关系，且认可王雪欣及其一致行动人对台海集团及台海核电的实际控制地位;目前，最终协议尚未签订，各方的最终持股比例尚未确定，公司暂无控股股东和实际控制人发生变更可能。

台海核电的母公司能否成功引来战略投资者目前还是未知数，但是他们已经不能再坐以待毙，需要积极寻求机会突破财务泥潭。

核电重启似乎给了台海核电打翻身仗的机会。据了解，出于核电消纳、安全等种种原因的考虑，自2015年以来，我国核电审批陷入多年的停滞状态。直至今年7月25日，国家能源局发展规划司司长李福龙表示，山东荣成、福建漳州和广东太平岭核电项目核准开工。这是近4年以来，首次有官方消息确认有新的核电项目获得开工核准，也标志着国内核电项目审批正式重启。

台海核电相关负责人表示：随着核电重启以及项目招标，新订单陆续签订，预收款的到位将能有效缓解公司的偿债压力，公司也会加大当前应收款的催缴力度。

台海核电也在回复函中表示，公司正在与债权人协商到期债务解决方案，目前正在采取各种措施筹措资金，尽快清偿到期债务，同时也会统筹安排融资授信业务，拓宽融资渠道，增加融资金额。台海核电的财务危机真正何时才能破解，国际能源网将持续关注。